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共にめざそう！FP３級
〜ライフプランニングと資金計画編〜
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2003/11/14号 No.0089
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皆さんこんにちは！ヨッシーです。
ニッポン女子バレー、昨日はブラジルに負け、３敗目崖っぷち。
今日のキューバ戦、アテネ・オリンピック目指して頑張れ！！
【今日のお題】
●”債券の利回り”
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【今日の問題】
債券の利回りに関する次の記述のうち、正しいものはどれか。
１）債券価格（相場）が上昇した場合は、債券の利回りにも当
然に上昇する。
２）発行価格が額面価格を上回る場合は、応募者利回りは表面
利率を下回る。
３）発行者利回りは発行費用を考慮しないので、一般に応募者
利回りより低くなる。
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【解答】２）
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【解説】
１）誤り。債券価格（相場）と金利とは相反関係にあり、債券
価格（相場）が上昇した場合は、表面利率が固定されてい
ることにより債券の利回りが低下する。
２）正しい。発行価格が額面を上回る場合をオーバー・パー発
行といい、応募者利回りはクーポン・レート（表面利率）
を下回る。
３）誤り。発行者利回りは、債券発行による純受取額に対する
発行コストの比率であり、債券発行によってかかったコス
トを示すので、一般に応募者利回りより高くなる。
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【次回の予告】
”公社債の発行形態”について
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それではまた！
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